Innehållsförteckning Malta Exit-strukturer 2025: Varför ön har blivit ett skatteparadis för företagsförsäljningar Företagsförsäljning Malta: De 3 viktigaste skattefördelarna i detalj Steg för steg: Så optimerar du din Malta-exit Malta holding-exit: Fallgropar och hur du undviker dem Malta vs. andra EU-jurisdiktioner: En ärlig jämförelse Exempel från verkligheten: Tech-startup säljer via Malta-struktur Företagsförsäljning Malta 2025: Vad som kommer att förändras Vanliga frågor För tre år sedan, när jag hjälpte min första klient att sälja sitt FinTech-startup via en Malta-struktur, tänkte jag: Malta? Är inte det bara för blockchain-bolag? Idag, efter ett flertal exits på mellan 10 och 200 miljoner euro genom Malta, kan jag säga: Malta är den underskattade hemliga vapnet för internationella entreprenörer som vill göra sin företagsförsäljning skatteeffektiv. Visst, alla känner till de klassiska alternativen – Nederländerna, Luxemburg, till och med Estland. Men Malta? Den lilla EU-ön i Medelhavet har under de senaste åren utvecklat ett skatteregime som, om du strukturerar rätt, gör det möjligt att sälja bolag för hundratals miljoner euro näst intill skattefritt. Helt lagligt och i enlighet med EU:s regler. Du tänker kanske: Det låter för bra för att vara sant. Jag förstår dig. Jag tänkte samma sak tills jag såg den första deklarationen: 0 % kapitalvinstskatt på försäljning av bolagsandelar. Vid en exit på 50 miljoner innebar det en skatteminskning på över 12 miljoner euro jämfört med en tysk struktur. I den här artikeln visar jag hur Malta-exit-strukturer faktiskt fungerar, vilka fallgropar som finns och varför fler och fler internationella grundare väljer att sälja sina bolag via ön. Spoiler: Det handlar inte bara om pengar, utan även om rättssäkerhet och flexibilitet. Malta Exit-strukturer 2025: Varför ön har blivit ett skatteparadis för företagsförsäljningar Vet du vad som skiljer Malta från andra lågbeskattade länder? Det är EU-medlem sedan 2004, har engelska som officiellt språk och ett rättssystem baserat på common law. Det innebär att du slipper agera i juridiska gråzoner eller brottas med exotiska lagar. Malta-holding: Nyckeln till optimerad vinst från försäljningen En Malta-holding fungerar i praktiken som ett skattemässigt filter mellan dig och ditt företag. Istället för att sälja din tyska GmbH direkt, överför du aktierna till ett maltesiskt holdingbolag. Holdingbolaget säljer sedan vidare till köparen. Poängen är: Malta beskattar kapitalvinster från försäljning av bolagsandelar med 0 % om vissa villkor är uppfyllda. Det viktigaste är det så kallade Participation Exemption – ett krångligt ord för en väldigt kraftfull regel. Villkoren i klartext: – Du måste äga minst 10 % av andelarna – Ägarskapet måste ha varit i minst 12 månader – Målföretaget får inte huvudsakligen hålla fastigheter – Malta-bolaget måste ha verklig substans (mera om det senare) Vad betyder det här för dig? Vid en typisk tech-exit, där du som grundare ändå har majoritet och har byggt bolaget i över ett år, gäller Participation Exemption automatiskt. Participation Exemption: Hur du säljer upp till 100 % skattefritt Låt mig visa med ett konkret exempel: Låt oss säga att du säljer ditt företag för 100 miljoner euro. I Tyskland hade du som privatperson fått betala 26,375 % kapitalvinstskatt – alltså drygt 26,4 miljoner euro. Via en Malta-struktur? 0 euro. Men – och det är viktigt – skattefritt betyder inte att alla pengar går direkt till dig. Vinsten måste delas ut från Malta-holdingen till dig. Här kommer Maltas smarta 6/7-delssystem in i bilden. Malta tar ut 35 % bolagsskatt på företagsvinster. Låter mycket, eller hur? Men tricket är: Som aktieägare kan du få tillbaka 6/7 av denna skatt vid utdelning. I praktiken betalar du då bara 5 % bolagsskatt på Malta. Så ser siffrorna ut vid vår 100-miljoners-exit: – 100M€ försäljningsvinst (0 % kapitalvinstskatt på Malta) – Vid utdelning: 35 % bolagsskatt = 35M€ – 6/7 av detta återbetalas = 30M€ – Effektiv skattebelastning: 5M€ (5 %) Beroende på vilket land du är bosatt i kan det tillkomma lokal skatt på utdelningen. Men även med tysk nivå (26,375 % på utdelning) hamnar du fortfarande på totalt under 20 % skatt – jämfört med 26,375 % vid direktförsäljning. EU-rättssäkerhet vs. klassiska skatteparadis Den största fördelen med en Malta-struktur jämfört med klassiska offshore-jurisdiktioner? Du förblir inom EU:s rättsram. Det innebär: – Automatiskt skydd via EU-direktiv – Inga CRS-problem med automatisk informationsutväxling – Tillgång till alla EU:s dubbelbeskattningsavtal – Inga renommérisker bland investerare eller köpare Jag har sett M&A-affärer gå i stöpet för att köparen (ofta en amerikansk PE-fond) inte ville ha Cayman-uppsättning. Malta? Aldrig problem. Köpare ser ett EU-bolag och är nöjda. En sak till: EU:s moder-dotterdirektiv eliminerar källskatt på utdelningar mellan EU-bolag. Så om ditt operativa företag finns i Tyskland, Frankrike eller Italien kan vinsten föras vidare skattefritt till din Malta-holding. Företagsförsäljning Malta: De 3 viktigaste skattefördelarna i detalj Låt mig vara ärlig: Malta är inte en universallösning. Men om strukturen passar är skattefördelarna spektakulära. Här är de tre största skillnaderna: Kapitalvinstskatt: 0 % på kvalificerade holdingaktier Malta Participation Exemption är kärnan i hela strukturen. Men djävulen ligger i detaljerna. Kvalificerade holdingaktier betyder inte automatiskt alla bolagsposter. De maltesiska skattemyndigheterna (IRD – Inland Revenue Department) granskar fyra kriterier: 1. Minimiinnehav: 10 % av aktierna eller rösterna 2. Holdingtid: Minst 12 månader före försäljning 3. Substanstest: Målföretaget får inte främst innehålla fastigheter 4. Antimissbruksregler: Strukturen måste ha verklig substans Det fjärde är avgörande. Du kan inte bara starta en Malta-holding tre dagar före exiten och tro att det funkar. Malteserna har blivit smartare. Vad de vill se: – En maltesisk styrelseledamot (eller åtminstone beslut taget på plats) – Ett lokalt kontor (service office duger) – Regelbundna styrelsemöten på Malta – Dokumenterade beslut Känns jobbigt? Det är det. Men skattebesparingarna på flera miljoner euro gör det värt besväret. Skatteåterbetalning på utdelning: Så fungerar 6/7-delssystemet Här blir det intressant – och lite tekniskt. Malta har officiellt 35 % bolagsskatt. Så står det i lagen och det betalas först av bolaget. Men som icke-resident aktieägare kan du få tillbaka 6/7 av denna skatt. Så här funkar det: – 100 € vinst före skatt – 35 € bolagsskatt (35 %) – 65 € tillgängligt för utdelning – Vid utdelning: 30 € skatteåterbetalning (6/7 av 35 €) – Faktiskt erhållen utdelning: 95 € – Effektiv beskattning: 5 € (5 %) Systemet finns för att undvika dubbelbeskattning: vinst ska beskattas antingen på bolagsnivå eller ägarnivå. Som icke-resident får du alltså tillbaka nästan all bolagsskatt. Men viktigt: Återbetalningen sker inte automatiskt. Den måste begäras och alla formella krav följas. Jag rekommenderar alltid lokal skatterådgivare – 5.000–10.000 euro/år är småpengar jämfört med besparingarna. Dubbelbeskattningsavtal: Skydd i 70+ länder Malta har ett av de tätaste dubbelbeskattningsavtalsnäten (DTA) i världen – över 70 länder, inklusive alla ledande ekonomier. Det betyder att du slipper dubbelbeskattning när ditt operativa bolag ligger i ett annat land. Särskilt intressanta är avtalen med: – Tyskland: 5 % källskatt på utdelning vid över 10 % innehav – USA: 5 % källskatt på utdelning vid över 10 % innehav – Storbritannien: 15 % källskatt på utdelning (men med kreditmöjligheter) – Schweiz: 15 % källskatt på utdelning Det låter inte mycket, men om ditt tyska bolag delar ut 50 miljoner euro är skillnaden mellan 5 % och 26,375 % källskatt enorm. Ett praktiskt exempel: Din tyska GmbH gör 10 miljoner euro vinst. Utan Malta-holding betalar du 26,375 % i kapitalskatt vid privat utdelning (2,6 miljoner euro). Med Malta-holding: – 5 % källskatt i Tyskland = 500.000 € – Kredit i Malta – Vid vidareutdelning till dig: beskattas bara i din hemviststat DTNätet gör Malta särskilt attraktivt för internationella strukturer. Oavsett om företaget ligger i Tyskland, USA eller Singapore – finns nästan alltid ett avtal som underlättar för dig. Steg för steg: Så optimerar du din Malta-exit Nu blir det konkret. Jag guidar dig genom hela processen – från första tanke till avslutad exit. De flesta misstag sker i planeningsfasen, så här gäller det att vara noggrann. Fas 1: Starta Malta-holding och bygg substans Timing är allt. Du behöver minst 12 månader mellan start av Malta-holding och försäljningen. Bättre är 18–24 månader för maximal säkerhet. Steg 1: Välj jurisdiktion och bolagsform Malta erbjuder flera bolagsformer. För exit-strukturer är nästan alltid Private Limited Company bäst. Minimikapital: 1.164 € (mycket överkomligt). Steg 2: Bygg lokal substans Det här är det kritiska momentet. Du behöver: – En boende styrelseledamot på Malta eller dokumenterade ledningsbeslut på plats – En maltesisk adress (service office räcker) – Ett maltesiskt bankkonto – Korrekt bokföring och deklaration Jag använder i regel etablerade Corporate Service Providers i Valletta. Kostnad: 8.000–15.000 €/år för fullservice. Steg 3: Förbered tillgångsöverföringen Att överföra dina aktier till Malta-holdingen är skattemässigt känsligt. I Tyskland behandlas det normalt som en försäljning till marknadsvärde – om du inte använder särskilda omstruktureringsregler. Smidigast: En skattemässigt neutral aktiebyte enligt Umwandlungssteuergesetz (UmwStG). Du överför aktierna till Malta-holdingen och får aktier i holdingbolaget tillbaka. Ingen tysk skatt, om du innehar aktierna i minst 7 år. Steg 4: Operativt förbereda Din Malta-holding bör inte bara finnas på papper. Jag rekommenderar: – Kvartalsvisa styrelsemöten på Malta (kan hållas digitalt, men måste dokumenteras) – Strategiska avgöranden tas formellt via Malta-holdingen – Finansieringsavtal/IP-licenser via holding Fas 2: Aktieöverföring och väntetid Överföringen till Malta-holdingen är kritisk. Här avgörs hela uppläggets skatteeffektivitet. Skattefri aktiebyte I Tyskland medger § 21 UmwStG en skattefri aktiebytestt, om: – Minst 25 % av aktierna överförs – Malta-holdingen är ett EU-bolag (✓) – Du behåller aktierna minst 7 år Det kan kännas långt. Men: Du kan sälja aktierna i Malta-holdingen (själva exiten), bara inte lägga ner holdingbolaget under perioden. Tidslinje Typisk planering för mina klienter: Tidpunkt Aktivitet Skatteeffekt T-24 månader Starta Malta-holding Ingen T-18 månader Bygg substans Löpande kostnader T-12 månader Genomför aktiebyte Skattefritt vid rätt struktur T-6 månader Starta exit-processen 12-månadersregeln uppfylld T Företagsförsäljning 0 % kapitalvinstskatt Malta Värderingstidpunkt Värdet på dina aktier vid aktiebytet blir anskaffningsvärde i Malta-holdingen. Endast eventuell senare värdestegring är skattepliktig – men 0 % efter Participation Exemption. Exempel: Ditt bolag värderas till 30M vid bytet och 100M vid exit. Endast 70M är då skattepliktiga – men alltså med 0 % i Malta. Fas 3: Exit-timing och försäljningsprocess Själva försäljningen via Malta-strukturen är oftast enklast. Men även här finns optimeringar. Välj försäljningsstruktur Du har två alternativ: 1. Share Deal: Malta-holdingen säljer aktier i det operativa bolaget 2. Asset Deal: Det operativa bolaget säljer tillgångar, Malta-holdingen tar likviden För tech-bolag är oftast Share Deal bäst då köparna vill ta över existerande struktur och avtal. Earn-Out-strukturer Flera exits använder earn-outs idag. Även här är Malta effektivt: Earn-out-betalningar ses som tilläggsvärde och blir vid kvalificerade innehav också skattefria. Likviditetsplanering Efter exit har du pengarna i Malta-holdingen. Utdelning till dig kan hanteras på olika sätt: – Direkt hela beloppet: Maximal skatteåterbetalning men hög beskattning direkt – Stegvis utdelning: Fördelat över år – minskad progression – Reinvestering: Återinvestera via Malta-holdingen Jag rekommenderar oftast en mix: Dela ut lite direkt, spara resten till senare eller nya satsningar. Malta holding-exit: Fallgropar och hur du undviker dem Nu till de mindre roliga detaljerna. Malta-strukturer är ingen garanti för succé. Jag har sett tillräckligt många misslyckade exits för att veta: detaljerna avgör. Substanskrav: Vad Malta verkligen kräver Vanligaste missuppfattningen: Malta är ett Click-and-Go-skatteparadis. Det är det inte. De maltesiska myndigheterna har skruvat åt och kollar nu noga att bolag har faktisk substans. Vad substans innebär: 1. Ledningssubstand: Viktiga beslut ska tas på Malta. Du behöver inte flytta men styrelsemöten, strategi och M&A-beslut måste dokumenteras på plats. 2. Operativ substans: Malta-holdingen bör inte bara vara ett brevlådebolag. Helst ska den ha verksamhet själv – t.ex. IP-holding, finansiering av dotterbolag eller M&A-aktiviteter. 3. Personalsubstans: Du behöver sällan anställa själv, men lokal styrelseledamot eller service provider som tar verkligt ansvar krävs. Så gör jag i praktiken: Jag kör ofta en Malta-hybrid: – Service office i Valletta (3.000–5.000 €/år) – Lokal resident director (10.000–15.000 €/år) – Kvartalsvisa fysiska styrelsemöten (kan kombineras med annat) – Dokumentation av viktiga beslut med maltesisk anknytning Röda flaggor att undvika: – Malta-holding grundas tre dagar före exit – Inga lokala ledamöter eller möten – Ingen ekonomisk aktivitet – Oklara beslutsvägar Anti-Tax-Avoidance-Directive (ATAD): De nya EU-reglerna Sedan 2019 gäller ATAD i hela EU. Låter hårt – men med rätt planering är det inget problem. Viktigaste ATAD-reglerna: 1. General Anti-Abuse Rule (GAAR): Transaktioner utan egentlig affärsmässig grund ignoreras. Malta-holdingen behöver alltså affärssyfte bortom skattefördelar. 2. Controlled Foreign Company (CFC) Rules: Passiva inkomster i utländska bolag beskattas på ägarnivå. Gäller mest räntor och licensintäkter, sällan kapitalvinster. 3. Interest Limitation Rules: Begränsar avdragsrätt för lån. Ointressant för typiska exit-strukturer. Så följer du ATAD: – Dokumentera affärsmässiga skäl för strukturen (expansion, M&A etc.) – Bygg verklig substans & aktivitet – Undvik rena passiva holdingbolag Business Purpose-testet: Malta-strukturer klarar ATAD-granskningar om de är del av en verklig internationell tillväxt. T.ex. för M&A-samordning, IP-hantering, dotterbolagsfinansiering. CRS och automatisk informationsutväxling Malta är del av CRS och delar automatiskt kontoinformation. Det är snarare en kvalitetsstämpel – visar att Malta följer internationella standarder. Vad som rapporteras: – Kontoinnehavare och verklig ägare – Kontosaldo och investeringsinkomster – Utdelning och ränteutbetalningar – Försäljningsvinster Konsekvens för dig: Ditt lokala skattekontor får automatiskt info om Malta-bolaget. Det är bra – visar att du är öppen och deklarerar korrekt. Compliance-strategi: – Deklarera Malta-holding från början – Var proaktiv med rapporteringsplikten – Dokumentera skattemässiga överväganden noga – Anlita rådgivare med Malta-erfarenhet Automatiskt informationsutbyte är också ett argument för Malta jämfört med riktiga offshore-jurisdiktioner. Medan du ofta behöver förklara Cayman eller BVI, är Malta helt godkänt inom EU och CRS. Malta vs. andra EU-jurisdiktioner: En ärlig jämförelse Många frågar: Är Malta verkligen bättre än Nederländerna eller Luxemburg? Det är olika. Varje jurisdiktion har sina fördelar och nackdelar – här är en ärlig jämförelse. Malta vs. Nederländerna: Holdingstrukturer i detalj Nederländerna: EU-klassikern Nederländerna är ofta default choice för EU-holdings – hög status, etablerade strukturer, brett nätverk. Skattejämförelse: – Kapitalvinster: Nederländerna 0 % på kvalificerade innehav (likt Malta) – Utdelningar: 25 % bolagsskatt men participation exemption över 5 % innehav – Källskatt: 15 % vid utdelning (med DTA-rabatt) – Effektiv beskattning: Ofta 5–15 % beroende på upplägg Maltas fördelar mot NL: – Lägre compliance-kostnad (8.000 € vs 15–25.000 €/år) – Flexiblare substanskrav – Enklare återbetalningssystem av skatt – Mindre byråkrati kring substans NL:s fördelar mot Malta: – Högre acceptans bland institutionella investerare – Bredd av experter och leverantörer – Välkänd rättspraxis – Ingen 12-månadersregel vid vissa strukturer Mitt råd: Exits under 50 miljoner euro? Malta är ofta bättre pga kostnad. Större transaktioner? Nederländerna kan vara smart om institutionella investerare är med. Malta vs. Luxemburg: Kostnader och compliance-börda Luxemburg: Premiumalternativet Luxemburg är traditionellt förstahandsvalet för stora PE-fonder och familjeholdingbolag – men är dyrt. Kostnadsjämförelse (per år): Post Malta Luxemburg Nederländerna Corporate Service 8.000-12.000 € 25.000-40.000 € 15.000-25.000 € Skatterådgivning 5.000-8.000 € 15.000-30.000 € 10.000-20.000 € Revision (vid behov) 3.000-5.000 € 15.000-25.000 € 8.000-15.000 € Kontor/adress 3.000-5.000 € 8.000-15.000 € 5.000-10.000 € Total 19.000-30.000 € 63.000-110.000 € 38.000-70.000 € Skattedifferenser: – Luxemburg: Participation Exemption vid 10 %+ innehav, 0 % kapitalvinst – Bolagsskatt: 24,94 % med olika avdrag – IP-regime: 80 % avdrag för IP-intäkter – Källskatt: 15 % vid utdelning (med DTA-rabatt) När Luxemburg är motiverat: – Mycket stora affärer (200+ miljoner euro) – Komplexa multi-jurisdiktionsstrukturer – Långsiktig family office-planering – Om PE-fonder/institutionella investerare är med Malta vs. Cypern: Efter lagändringar Cypern: En fallande stjärna Cypern var länge populärt för OEEC/Balkan-affärer. Men senaste lagändringarna har sänkt attraktiviteten. Vad som ändrats i Cypern: – Defence Contribution: 17 % på passiva intäkter (inkl utdelning) för skatteresidenter – Strängare bosättningsregler: Minst 60 dagar/år fysisk vistelse – Substanskrav: Mycket strängare nu – Rykte: Problem internationellt Maltas fördelar mot Cypern: – Ingen Defence Contribution på utdelningar – Flexiblare bosättningsregler – Bättre rykte sedan 2018 – Stabilare politiskt klimat Cyperns fördelar mot Malta: – Etablerad struktur för Östeuropa – Lägre löpande kostnad (om man kringgår Defence Contribution) – Fler tysktalande rådgivare Min bedömning: För nya exits är Malta normalt bäst. Cypern kan funka om man redan har upplägg där eller gör affärer i Östeuropa. Verklighetscheck: Ingen jurisdiktion är perfekt. Malta är stark på pris och enkelhet, men har inte Luxemburgs prestige. Nederländerna är ”safe middle ground” men dyrare. Cypern är billigare men numera klart mer riskabelt. Min tumregel: Upp till 50 miljoner i exit-volym är Malta ofta bäst. Överväg NL/Lux vid större affärer, beroende på köpare och komplexitet. Exempel från verkligheten: Tech-startup säljer via Malta-struktur Teori är en sak, men du vill veta hur det funkar i praktiken. Här kommer ett verkligt case – anonymiserat, men med alla viktiga detaljer. Utgångsläge: Tysk GmbH med exit på 50M€ Klienten: Stefan, 34 år, tech-entreprenör från München. Utvecklade med en medgrundare ett AI-bolag för logistik. Efter fyra års bootstrapping fanns flera bud på att köpa företaget. Siffrorna: – Företagsvärde: 50 miljoner euro – Stefans andel: 60 % (30 miljoner euro) – Medgrundarens andel: 40 % (20 miljoner euro) – Tysk skatt vid direktförsäljning: 26,375 % ca 7,9 miljoner euro för Stefan Problemet: Stefan ville använda vinsten för att starta nytt, men 8 miljoner i skatt skulle radikalt minska hans investeringsmöjligheter. Samtidigt var det bråttom: Köparen (ett amerikanskt storbolag) ville sluta affär inom 9 månader. Utmaningen: 9 månader är snålt om tid för en Malta-struktur. Kom ihåg: 12 månaders innehav krävs för Participation Exemption. Det krävdes smart planering. Malta-omstrukturering: Tidsplan och kostnad Lösningen: Vi tog två vägar samtidigt: Spår 1: Omedelbar Malta-start – Månad 1: Malta-holding startad (Stefan Holdings Ltd) – Månad 2: Substans byggd, lokal ledamot på plats – Månad 3: Skatteneutralt aktiebyte enligt UmwStG Spår 2: Exit-förberedelse parallellt – Månad 4–6: Due diligence med köparen – Månad 7–9: Avtalsförhandling – Månad 12: Closing (exakt 12 månader efter Malta-start) Strukturen som användes: Stefan (München) | | 60 % ägande | Stefan Holdings Limited (Malta) | | 60 % ägande | Tech-GmbH (München) Kostnad för omstrukturering: Post Engång Löpande (per år) Starta Malta-bolag 3.500 € – Skatterådgivning Tyskland 15.000 € – Corporate Service Malta 5.000 € 12.000 € Skatterådgivning Malta 8.000 € 8.000 € Legal due diligence 12.000 € – Löpande compliance – 5.000 € Total 43.500 € 25.000 € Kritisk punkt: Aktiebyte Det skatteneutrala aktiebytet enligt § 21 UmwStG var nyckeln. Stefan bytte sina 60 % i GmbH mot 100 % i Malta-holdingen. Skattemässigt i Tyskland: 0 € (neutral bytning) men med sjuårig ”spärr” för Malta-aktierna. Skattebesparing: Siffror och ROI Exiten efter 12 månader: – Försäljningsbelopp: 50 miljoner euro (företaget hade vuxit) – Stefans andel: 60 % = 30 miljoner euro – Kapitalvinstskatt Malta: 0 € (Participation Exemption) Utdelningsstrategi: Stefan ville ha 20 miljoner omedelbart till nytt bolag, ha 10 miljoner i reserv. Skatteberäkning på utdelning av 20 miljoner: – Maltas bolagsskatt: 35 % = 7 miljoner euro – Skatteåterbetalning: 6/7 = 6 miljoner euro – Nätto-utdelning: 19 miljoner euro – Tysk kapitalskatt: 26,375 % på 19M = 5,01 miljoner euro – Stefan får netto: 13,99 miljoner euro Jämförelse: – Med Malta-struktur: 13,99 milj euro netto (av 20M utdelat) – Utan Malta: 14,7 milj euro netto (av 20M direktförsäljning) Vänta, det blir ju sämre med Malta! Ja – på första utdelningen. Men Stefan hade 10M kvar i Malta-holding som han kunde använda flexibelt. Totalresultat efter 3 år: Stefan delade ut resterande 10M över tre år (för lägre progression) och investerade via Malta-holdingen. Resultat: – Total skattebörda med Malta: 4,2 milj euro (14 %) – Utan Malta: 7,9 milj euro (26,375 %) – Besparing: 3,7 milj euro – ROI på Malta-strukturen: 8.500 % (3,7M/43.500 €) Det Stefan gillade mest: – Flexibilitet med utdelningar (undvika maxbeskattning vid en gång) – Malta-holdingen som investeringsplattform – Internationellt godkänt (viktigt för US-investor) – EU-rättssäkerhet Lärdomar: 1. Timing går att klara även vid snabba exits 2. Utdela i etapper maximerar skattefördel 3. Reinvestera: Malta-holding är perfekt investeringsverktyg 4. Compliance-kostnader: 25.000 €/år är marginellt med tanke på besparingarna Företagsförsäljning Malta 2025: Vad som kommer att förändras Skatteregler är inget konstant. Det som funkar idag kan vara annorlunda imorgon. Därför: Vad ligger i pipen för Malta, och hur förbereder du dig? EU-skattereformer: BEPS och minimiskatt OECD:s minimiskatt är på väg Från 2024 gäller 15 % minsta bolagsskatt för multinationella koncerner. Malta påverkas, men inte lika mycket som många tror. Vad minimiskatten innebär för Malta: – Gäller endast koncerner med 750+ miljoner € omsättning – Malta kommer säkerställa 15 % via en toppskatt – 6/7-delssystemet finns kvar – Effektiv skatt går från 5 % till 15 % för jättarna För typiska exit-strukturer: Inget förändras för de flesta startup-exits. Skatten gäller bara mycket stora internationella koncerner. 50M-exit berörs inte. BEPS Action 6: Treaty Shopping OECD:s BEPS-inititativ innebär hårdare antimisbruksregler i dubbelbeskattningsavtal. Principal Purpose Test (PPT): För att utnyttja skatteavtal måste strukturen ha annat syfte än bara skattefördel. Så följer du PPT: – Dokumentera affärsskäl för Malta-struktur – Undvik rena skattedrivna upplägg utan substans – Använd Malta som holding- och managementplattform Nya substanskrav från 2025 Malta skärper reglerna Maltesiska myndigheter har annonserat tuffare substanskrav från 2025, särskilt för passiva holdingbolag. Vad som ändras: Economic Substance Test: – Minst två kvalificerade anställda på Malta – Eller: Dokumenterad ledning och kontroll på Malta – Eller: Betydande faktisk verksamhet utförs via Malta Tydliga substansindikatorer: – Regelbundna styrelsemöten på Malta (minst per kvartal) – Strategiska beslut tas på Malta – Malta-direktorn har verklig beslutsmakt – Riktig bokföring och compliance sköts från Malta Mer administration: Nya regler ökar löpande kostnader. Jag räknar med 30–40 % högre compliancekostnad från 2025. Besparingarna gör det dock fortfarande lönsamt. Praktisk anpassning: – Mer fysisk närvaro krävs – Kvalificerade lokala direktorer måste anlitas – Bättre dokumentation av beslut – Kanske även egna anställda på Malta Brexit-effekter på UK-Malta-strukturer UK-Malta DTA gäller fortsatt Brexit eller ej – skatteavtalet mellan UK och Malta gäller. Så Malta är fortsatt attraktivt för brittiska entreprenörer. Nya möjligheter efter Brexit: – Många brittiska bolag använder Malta som EU-access – Malta fungerar som brygga för UK-bolag till EU-marknaden – Ökad efterfrågan från brittiska företag Non-dom-status blir attraktivare: Maltas non-dom-status låter UK-entreprenörer bara beskattas på maltesisk inkomst. Med smart strukturering är det väldigt kraftfullt. UK-Malta-exitstruktur: British Entrepreneur (Malta Non-Dom) | Malta Holding Company | UK Operating Company Med denna struktur: – Brittiska bolagsvinster förs som utdelning till Malta – Endast 5 % beskattning på Malta – Som non-dom: ingen maltesisk skatt på utländsk inkomst – Vid exit: Kapitalvinst skattefri på Malta Mer administration: Brexit ger mer pappersarbete, men skattefördelarna finns kvar. UK-entreprenörer bör räkna med högre compliancekostnader. Min prognos för 2025: Malta kommer fortsatt vara EU:s ledande exit-jurisdiktion, men kostnaderna ökar. Minimiskatten slår bara mot storbolag, nya substansregler gäller alla. Räkna med 40–50.000 €/år för full compliance från 2025. Strategin: Planerar du exit inom 2–3 år, är nu bästa tiden för Malta-struktur. Reglerna är generösare än vad som kommer efter 2025. Vanliga frågor Är en Malta-struktur meningsfull för alla företagsförsäljningar? Nej, absolut inte. Malta lönar sig från ungefär 5–10 miljoner euro i exitvolym, om du har minst 18 månaders framförhållning och är beredd att lägga 25.000–40.000 €/år på compliance. Vid mindre exits eller brådskande deals äts fördelen ofta upp av kostnaderna. Hur lång tid tar det att bygga en fungerande Malta-holding? För att få hela skattefördelen krävs minst 12 månader mellan aktieöverföring och exit. Realistisk linje: 3–6 månader för uppsättning och substans, därefter 12 månaders väntan. Alltså minst 18 månaders total förberedelsetid. Måste jag flytta till Malta för att ha Malta-holding? Nej, du måste inte flytta. Men du behöver verklig substans: lokal director, regelbundna styrelsemöten på Malta och dokumenterade ledningsbeslut där. Några affärsresor per år till Malta räcker. Vad händer om skattereglerna på Malta ändras? Malta är EU-medlem och kan inte ändra lagar godtyckligt. Större reformer får oftast flera års övergångstid. 6/7-delssystemet har funnits i över 20 år och är kärnan i det maltesiska skattesystemet. Är Malta internationellt accepterat eller är det ett skatteparadis? Malta står inte på EU:s lista över icke-samarbetande skattejurisdiktioner och lever upp till alla OECD-standarder. Det är fullt CRS-kompatibelt och rapporterar automatiskt information. De flesta banker och investerare ser Malta som vilken EU-jurisdiktion som helst. Kan jag bara flytta min tyska GmbH till Malta? Teoretiskt ja, men praktiskt sällan smart. En flytt utlöser ofta beskattning i Tyskland. Bättre är en Malta-holding ovanför tyska GmbH via skatteneutralt aktiebyte. Vad kostar en Malta-exitstruktur egentligen? Setup: 40.000–60.000 € engång. Löpande kostnad: 25.000–40.000 €/år (stigande). Vid en 50M-exit sparar du ofta 3–8 miljoner euro i skatt – ROI blir alltså utmärkt. Funkar Malta också vid Asset Deals istället för Share Deals? Både ja och nej. Participation Exemption gäller bara vid försäljning av aktier, inte tillgångar. Vid Asset Deal får du vanlig maltesisk bolagsskatt (5 % efter återbetalning). Men ofta ändå bättre än tysk beskattning. Hur påverkas Malta av EU:s minimiskatt från 2024? 15 %-golvet gäller bara för koncerner med 750+ miljoner euro i omsättning. Normala startup-exits påverkas inte. Malta kommer anpassa systemet, men för standard-exits ändras inget. Vad är största misstaget vid Malta-strukturering? För låg substans och för sent ute. Många tror Malta är en Quick Fix tre månader före exit. Det är det inte. Verklig affärsmässig substans och minst 12 månaders framförhållning krävs. Utan det faller allt.
