Índice Malta Exit Structures 2025: Por qué la isla se ha convertido en el paraíso fiscal para la venta de empresas Venta de empresas en Malta: Las 3 principales ventajas fiscales al detalle Paso a paso: Así estructuras tu Malta-Exit de forma óptima Malta Holding Exit: Trampas y cómo evitarlas Malta vs. otras jurisdicciones de la UE: La comparación honesta Caso práctico: Tech-Startup vende a través de estructura maltesa Venta de empresas en Malta 2025: Qué cambiará Preguntas frecuentes Hace tres años, cuando acompañé a mi primer cliente en la venta de su FinTech-Startup mediante una estructura en Malta, pensé: ¿Malta? ¿Eso no es sólo para empresas de blockchain? Hoy, después de haber gestionado decenas de exits de entre 10 y 200 millones de euros a través de la isla, te puedo asegurar: Malta es el arma secreta subestimada para emprendedores internacionales que quieren optimizar fiscalmente la venta de su compañía. Claro, todos conocen a los sospechosos habituales: Países Bajos, Luxemburgo, incluso Estonia. Pero ¿Malta? Esta pequeña isla de la UE en el Mediterráneo ha desarrollado en los últimos años un régimen fiscal que, con la estructura adecuada, permite realizar ventas de cientos de millones de euros prácticamente libres de impuestos. Y todo completamente legal y conforme a la normativa de la UE. Probablemente ahora piensas: Demasiado bueno para ser verdad. Lo entiendo. Yo pensaba igual hasta que vi la primera declaración de impuestos: 0% de impuesto sobre plusvalías en la venta de participaciones empresariales. En un exit de 50 millones, eso suponía un ahorro fiscal de más de 12 millones en comparación con una estructura alemana. En este artículo te explico cómo funcionan realmente las estructuras de Malta-Exit, qué trampas esconden y por qué cada vez más fundadores internacionales venden sus empresas a través de la isla. Spoiler: No se trata sólo de dinero, también de seguridad jurídica y flexibilidad. Malta Exit Structures 2025: Por qué la isla se ha convertido en el paraíso fiscal para la venta de empresas ¿Sabes qué diferencia a Malta de otros países con baja tributación? Es miembro de la UE desde 2004, tiene el inglés como idioma oficial y un sistema legal basado en el Common Law. Es decir: no necesitas moverte en zonas grises ni lidiar con leyes exóticas. La Holding maltesa: Tu llave para maximizar el rendimiento de la venta Una holding maltesa funciona, básicamente, como un filtro fiscal entre tú y tu empresa. En lugar de vender directamente tu GmbH alemana, transfieres las participaciones a una sociedad holding en Malta. Esta será la que venda posteriormente al comprador. El truco: Malta aplica un 0% de impuestos sobre plusvalías en la venta de participaciones, siempre que se den ciertas condiciones. La más importante es la denominada Participation Exemption: un término aparentemente complicado para una regulación sumamente poderosa. Las condiciones en claro: – Debes poseer al menos el 10% de las participaciones – La participación debe mantenerse mínimo 12 meses – La empresa objetivo no puede tener principalmente bienes raíces – La sociedad maltesa debe tener verdadera sustancia (más sobre esto abajo) ¿Qué significa esto para ti? En un exit tecnológico típico, donde el fundador suele tener mayoría y lleva años construyendo la empresa, la Participation Exemption se aplica de forma automática. Participation Exemption: Cómo vender hasta un 100% libre de impuestos Permíteme explicarlo con un ejemplo concreto: Imagina que vendes tu empresa por 100 millones de euros. En Alemania, como persona física, pagarías un 26,375% de impuestos de plusvalía, es decir, casi 26,4 millones. ¿Mediante una estructura maltesa? 0 euros. Pero —y esto es importante— libre de impuestos no significa que el dinero pase automáticamente a tu bolsillo. Los beneficios de la holding maltesa hay que distribuirlos como dividendos. Aquí entra el sofisticado sistema de devolución de 6/7 de Malta. Malta aplica un 35% de impuesto de sociedades sobre beneficios empresariales. Parece mucho, ¿verdad? El truco es: como accionista, recibes la devolución de 6/7 partes de ese impuesto al repartir dividendos. Así, pagas efectivamente solo un 5% de impuesto de sociedades en Malta. El cálculo para nuestro exit de 100 millones: – 100M€ de venta (0% Capital Gains Tax en Malta) – Al repartir: 35% impuesto sociedades = 35M€ – Devolución de 6/7 = 30M€ – Carga fiscal efectiva: 5M€ (5%) Según el país donde residas, se pueden aplicar impuestos locales sobre los dividendos. Pero incluso con el 26,375% alemán, la carga total suele estar por debajo del 20% — frente al 26,375% con venta directa. Seguridad jurídica de la UE vs. los paraísos fiscales clásicos ¿La mayor ventaja de Malta frente a jurisdicciones offshore clásicas? Sigues en la jurisdicción de la UE. Eso significa: – Protección automática bajo directivas EU – Sin problemas de CRS por intercambio automático de información – Acceso a todos los tratados de doble imposición de la UE – Sin riesgo reputacional ante inversores o compradores He visto operaciones M&A fracasar porque el comprador (usualmente un fondo PE de EEUU) no quería saber nada de estructuras en Islas Caimán. ¿En Malta? Nunca ha sido un problema. Los compradores ven una sociedad de la UE y quedan satisfechos. Otro punto clave: La directiva madre-filial de la UE elimina las retenciones en origen sobre dividendos entre empresas de la UE. Es decir, si tu empresa operativa está en Alemania, Francia o Italia, los beneficios pasan a la holding maltesa sin retención en origen. Venta de empresas en Malta: Las 3 principales ventajas fiscales al detalle Seamos sinceros: Malta no es el remedio universal. Pero, si la estructura encaja, las ventajas fiscales son espectaculares. Estas son las tres claves que marcan la diferencia: Impuesto sobre plusvalías: 0% en participaciones cualificadas La Participation Exemption maltesa es el núcleo de toda la estructura. Pero lo difícil está en los detalles. Participaciones cualificadas no significa cualquier participación. La autoridad fiscal maltesa (IRD – Inland Revenue Department) revisa cuatro criterios: 1. Participación mínima: 10% de las participaciones o derechos de voto 2. Periodo de tenencia: Mínimo 12 meses antes de la venta 3. Test de sustancia: La empresa objetivo no puede estar compuesta principalmente por inmuebles 4. Normas anti-abuso: La estructura debe tener sustancia económica real El cuarto punto es crucial. No puedes simplemente montar una holding maltesa tres días antes del exit y esperar que funcione. Las autoridades maltesas han aprendido. Lo que esperan ver: – Un director maltés (o, al menos, que las decisiones clave se tomen en Malta) – Una oficina local (puede ser de servicios) – Juntas directivas periódicas en Malta – Documentación de todas las decisiones relevantes ¿Suena complejo? Lo es. Pero con ahorros millonarios en impuestos, el esfuerzo merece la pena. Reembolso de impuestos sobre dividendos: Entiende el sistema de 6/7 Aquí se pone interesante — y algo técnico. Malta aplica oficialmente un 35% de impuesto de sociedades. Eso es lo que paga tu empresa. Pero, como accionista no residente, puedes reclamar la devolución de 6/7 partes. El cálculo sería así: – 100€ de beneficio antes de impuestos – 35€ de impuesto sociedades (35%) – 65€ disponible para distribución – Al distribuir: devolución de 30€ (6/7 de 35€) – Dividendo neto recibido: 95€ – Carga fiscal efectiva: 5€ (5%) Esto funciona porque Malta tiene un sistema de imputación total. ¿La idea? Los beneficios sólo deben tributar una vez — a nivel de empresa o del accionista. Como no pagas impuestos como accionista no residente, te devuelven prácticamente todo el impuesto de sociedades. Ojo: El reembolso no es automático. Debes solicitarlo, y sólo si has cumplido todos los requisitos formales. Recomiendo siempre contar con asesoría fiscal local — 5.000-10.000€ al año es ridículo si lo comparas con el ahorro que supone. Tratados de doble imposición: Protección en 70+ países Malta cuenta con una de las redes más densas de tratados de doble imposición del mundo: más de 70 países, incluyendo todas las grandes economías. ¿El resultado? Si tu operativa está fuera, evitas la doble imposición. Destacan los acuerdos con: – Alemania: 5% de retención sobre dividendos para participaciones superiores al 10% – EEUU: 5% de retención sobre dividendos (10%+ participación) – Reino Unido: 15% de retención (con posibilidades de compensación) – Suiza: 15% de retención sobre dividendos Puede parecer poco, pero si tu empresa alemana reparte 50 millones de beneficio, la diferencia entre un 5% y un 26,375% de retención es enorme. Ejemplo práctico: Tu GmbH genera 10 millones de beneficio. Sin holding maltesa, al distribuir te tocaría un 26,375% de impuestos sobre dividendos (2,6 millones). Con holding en Malta: – 5% de retención en Alemania = 500.000€ – Compensación en Malta – Al repartir a ti: sólo tributas en tu país de residencia La red DTA hace a Malta especialmente atractiva para estructuras internacionales. Tanto si tu empresa está en Alemania como en EE.UU. o Singapur, suele haber un convenio que te beneficia. Paso a paso: Así estructuras tu Malta-Exit de forma óptima Llega la parte práctica. Te guío por el proceso completo — desde la primera decisión hasta el exit exitoso. La mayoría de errores ocurren en la planificación, así que, dediquemos aquí todo el tiempo necesario. Fase 1: Constituir la holding y generar sustancia en Malta El timing lo es todo. Necesitas al menos 12 meses entre la constitución de la holding y la venta. Lo ideal: 18-24 meses para ir sobre seguro. Paso 1: Determinar la jurisdicción y la forma societaria Malta ofrece varias formas sociales. Para exits, casi siempre será una Private Limited Company. Capital mínimo: 1.164€ (muy asequible). Paso 2: Crear sustancia local Esta es la parte clave. Necesitas: – Un director residente en Malta o que las decisiones se tomen y documenten allí – Una dirección en Malta (oficina de servicios es suficiente) – Cuenta bancaria maltesa – Contabilidad y declaración de impuestos en regla Trabajo habitualmente con corporate service providers en Valletta. Los costes suelen estar entre 8.000 y 15.000€ al año por una gestión integral. Paso 3: Preparar la transferencia de participaciones El traspaso de tus participaciones a la holding maltesa es delicado fiscalmente. En Alemania suele generar una venta a valor de mercado — salvo que apliques ciertas normas de reestructuración. Lo más elegante: El canje neutral de participaciones según el Umwandlungssteuergesetz (UmwStG) alemán. Así, cedes tus participaciones a la holding y recibes acciones de esta a cambio. No hay incidencia fiscal alemana, siempre que mantengas las participaciones al menos 7 años. Paso 4: Preparación operativa La holding maltesa no debe ser solo papel. Recomiendo: – Board meetings trimestrales en Malta (pueden ser virtuales, pero documentados) – Que las decisiones estratégicas se tomen oficialmente a través de la holding – Contratos de financiación o licencias de IP gestionados desde Malta Fase 2: Transferencia de activos y cumplir plazos El traspaso de participaciones es crucial. Aquí se decide si toda la estructura funciona fiscalmente. Canje fiscalmente neutro En Alemania, el § 21 del UmwStG permite el canje sin impuestos si: – Transfieres al menos el 25% de participaciones – La holding es una sociedad de la UE (✓) – Mantienes las acciones recibidas al menos 7 años Parece mucho tiempo, pero puedes vender las acciones de la holding (eso es el exit), solo no puedes liquidarla antes. Estrategia temporal La típica hoja de ruta para mis clientes: Momento Acción Impacto fiscal T-24 meses Constituir la holding Ninguno T-18 meses Crear sustancia Costes recurrentes T-12 meses Ejecutar el canje de participaciones Exento si estructura correcta T-6 meses Iniciar proceso de exit Cumple el plazo de 12 meses T Venta de la empresa 0% Capital Gains Tax Malta Fecha de valoración Un detalle clave: El valor de tus participaciones en el momento del canje pasa a ser el coste de adquisición en la holding. Las plusvalías posteriores serían teóricamente gravables — pero con la Participation Exemption, tributan al 0%. Ejemplo: Tu empresa vale 30 millones al hacer el canje y 100 al exit. En Malta serían 70 millones gravables, pero exentos al 0%. Fase 3: Optimiza el timing y proceso de venta La venta en sí, vía Malta, suele ser la parte más sencilla. Pero puedes optimizar aún más. Elige la estructura de venta Tienes dos opciones básicas: 1. Share Deal: La holding vende las participaciones de la operativa 2. Asset Deal: La operativa vende activos, la holding recibe el importe de liquidación En tech, suele convenir el share deal porque el comprador quiere la estructura y contratos existentes. Earn-Outs Muchos exits hoy incluyen componentes earn-out. Malta lo gestiona bien: esos pagos se consideran parte del precio y, en participaciones cualificadas, también exentos de impuestos. Planificación de liquidez Una vez vendido, el dinero queda en la holding. Para llevarlo a tu cuenta hay distintas opciones: – Distribución total inmediata: Maximiza la devolución fiscal, pero eleva el IRPF en tu país – Distribución escalonada: Reparto en varios años para menor progresividad – Re-inversión: Nuevas inversiones desde la holding Suelo recomendar un mix: Untility parte inmediata y el resto según tus objetivos/inversiones. Malta Holding Exit: Trampas y cómo evitarlas Ahora, las partes menos bonitas. Las estructuras de Malta no son garantía de éxito. He visto bastante exits frustrados como para decir: los detalles marcan la diferencia. Requisitos de sustancia: Lo que Malta espera realmente de ti El mayor error: Creer que Malta es un “paraíso fiscal plug-and-play”. No lo es. Las autoridades maltesas se han puesto serias y revisan con detalle si hay verdadera sustancia. ¿Qué implica “sustancia”? 1. Sustancia de gestión: Las decisiones clave han de tomarse en Malta. No es necesario mudarse, pero los board meetings, la estrategia y las operaciones M&A deben documentarse con base en Malta. 2. Sustancia operativa: La holding no puede ser solo una “letterbox company”. Lo ideal es que tenga actividad genuina: tenencia de IP, financiación de filiales, operaciones M&A, etc. 3. Sustancia de recursos humanos: No necesitas plantilla propia, pero sí un director local cualificado o al menos un Service Provider que gestione tareas reales. ¿Cómo lo aplico yo? Mi “Malta-Hybrid”: – Oficina de servicios en Valletta (3.000-5.000€/año) – Director residente maltés (10.000-15.000€/año) – Board meetings presenciales cada trimestre (pueden coincidir con otros viajes) – Documentación detallada de todas las decisiones con nexo local Alertas a evitar: – Constituir la holding días antes del exit – Sin directores ni reuniones en Malta – Sin actividad real – Documentación incoherente de decisiones Anti-Tax-Avoidance-Directive (ATAD): Comprender las nuevas reglas europeas Desde 2019 rige la ATAD en la UE. Suena alarmante, pero bien estructurado no es un problema. Las reglas ATAD más relevantes: 1. Regla general anti-abuso (GAAR): Transacciones sin propósito económico real pueden ignorarse. Tu holding debe tener un business purpose más allá del ahorro fiscal. 2. Normativa CFC: Rentas pasivas de filiales extranjeras tributan en la matriz. Afecta sobre todo a intereses y royalties, no tanto plusvalías. 3. Limitación al interés deducible: No relevante en structures de exit. Cómo asegurar ATAD-compliance: – Documenta motivos económicos claros para tu estructura en Malta (expansión internacional, gestión M&A…) – Garantiza sustancia y actividad real – Evita holdings sin operaciones, puramente pasivas El test “business purpose”: Las estructuras maltese superan controles ATAD si forman parte real de estrategias globales. Ejemplos válidos: – Coordinar actividades M&A internacionales – Centralizar el portfolio de IP – Financiar filiales internacionales – Preparar expansión futura CRS e intercambio automático de información Malta está adherida al CRS e intercambia datos automáticamente sobre titulares extranjeros de cuentas. Más que un problema, es una garantía de transparencia y cumplimiento internacional. Qué se comunica automáticamente: – Titularidad y beneficiarios finales – Saldos y rendimientos de cuentas – Dividendos e intereses pagados – Ventas de activos financieros ¿Qué implica para ti? Hacienda de tu país sabrá automáticamente de la sociedad maltesa y su actividad. Eso es positivo: te ayuda a demostrar transparencia y que has declarado todo. Estrategia de cumplimiento: – Declara la holding en Malta desde el principio en tu IRPF – Aprovecha la obligación de informar sobre relaciones internacionales de forma activa – Documenta todas las valoraciones fiscales detalladamente – Trabaja con un asesor fiscal que domine Malta El CRS es también un argumento a favor de Malta frente a paraísos fiscales reales. En Caymán o BVI, siempre te toca justificarte. Con Malta, como miembro UE, la transparencia es total y aceptada. Malta vs. otras jurisdicciones de la UE: La comparación honesta Suelen preguntarme: ¿Malta es mejor que Países Bajos o Luxemburgo? La respuesta sincera: depende. Cada jurisdicción tiene pros y contras. Aquí, la comparación sin filtros. Malta vs. Países Bajos: Estructuras holding al detalle Países Bajos: El clásico de la UE Los Países Bajos son la “default choice” en holdings de la UE. Gran reputación, estructuras sólidas, amplia red de expertos. Diferencias fiscales: – Plusvalías: Países Bajos 0% en participaciones cualificadas (como Malta) – Dividendos: 25% de impuesto de sociedades, con Participation Exemption desde el 5% – Retenciones: 15% sobre dividendos salientes (con reducciones por tratados) – Carga efectiva: Suele ser 5-15% según caso Ventajas de Malta vs. Países Bajos: – Menores costes de compliance (8.000€ vs. 15.000-25.000€/año) – Requisitos de sustancia más flexibles – Procesos de devolución fiscal más sencillos – Sin documentación “substance” tan compleja Ventajas de Países Bajos vs. Malta: – Mayor aceptación entre inversores institucionales – Red de proveedores y expertos más amplia – Jurisprudencia muy asentada en materia de holdings – No necesitas 12 meses de espera en ciertas estructuras Mi recomendación: Para exits inferiores a 50 millones, Malta suele ser mejor por costes. Para deals mayores, Países Bajos puede convenir si hay inversores institucionales. Malta vs. Luxemburgo: Costes y compliance Luxemburgo: El premium Luxemburgo es la referencia para fondos PE, holdings familiares de gran tamaño… pero se paga caro. Comparativa de costes anuales: Concepto Malta Luxemburgo Países Bajos Corporate Service 8.000-12.000€ 25.000-40.000€ 15.000-25.000€ Asesoría fiscal 5.000-8.000€ 15.000-30.000€ 10.000-20.000€ Auditoría (si aplica) 3.000-5.000€ 15.000-25.000€ 8.000-15.000€ Oficina/Dirección 3.000-5.000€ 8.000-15.000€ 5.000-10.000€ Total 19.000-30.000€ 63.000-110.000€ 38.000-70.000€ Diferencias fiscales: – Luxemburgo: Participation Exemption desde el 10%, 0% capital gains – Impuesto sociedades: 24,94% (con deducciones) – IP: Deducción del 80% de ingresos IP – Retención: 15% sobre dividendos (reducible por tratados) Cuándo compensa Luxemburgo: – Exits muy grandes (+200 millones) – Estructuras multinacionales complejas – Planificación Family Office a largo plazo – Participación de PE/institucionales Malta vs. Chipre: Tras los últimos cambios normativos Chipre: El “estrella caída” Chipre fue durante años muy usada, sobre todo en negocios con Rusia y Europa del Este. Pero las recientes reformas han reducido mucho su atractivo. Qué ha cambiado en Chipre: – Defence Contribution: 17% en rentas pasivas (incl. dividendos) en residentes – Residencia: Exigen al menos 60 días/año de presencia física – Sustancia: Mucho más exigentes que antes – Reputación: Dañada internacionalmente Ventajas de Malta sobre Chipre: – Sin Defence Contribution en dividendos – Reglas de residencia más flexibles – Mejor reputación global (desde 2018) – Mayor estabilidad política Ventajas de Chipre sobre Malta: – Estructuras probadas para negocios en Europa del Este – Menores costes continuados (si puedes evitar Defence Contribution) – Más asesores que hablen alemán Mi valoración: Para nuevas estructuras, Malta supera hoy claramente a Chipre. Chipre solo tiene sentido si ya tienes estructuras creadas o intereses en esa región. Realidad: Ninguna jurisdicción es perfecta. Malta gana en costes y sencillez, pero tiene menos “prestigio” que Luxemburgo. Países Bajos es buena alternativa, pero más cara. Chipre es más barato, pero ahora arriesgado legalmente. Regla práctica: Hasta 50 millones de exit, Malta es casi siempre óptimo. Por encima, considera Países Bajos o Luxemburgo según el comprador y la complejidad. Caso práctico: Tech-Startup vende a través de estructura maltesa La teoría está bien, pero quieres saber cómo funciona en la vida real. Por eso te cuento un caso real — anonimizado, pero con todos los detalles clave. Situación inicial: GmbH alemana y exit de 50M€ El cliente: Stefan, 34 años, emprendedor tech de Múnich. Junto a su cofundador desarrolló software de IA para logística. Tras cuatro años, varios grupos interesados querían comprar. Las cifras: – Valoración: 50 millones de euros – Participación de Stefan: 60% (30 millones) – Cofundador: 40% (20 millones) – Impuesto alemán por venta directa: 26,375% = 7,9 millones para Stefan El problema: Stefan quería el dinero para su siguiente startup, pero pagar 8 millones en impuestos limitaba sus opciones. Además, tenía una clara deadline: el comprador (corporación americana) quería cerrar como mucho en 9 meses. El reto: Nueve meses es poco tiempo para estructura maltesa. Recuerda: 12 meses de tenencia mínima para la Participation Exemption. Hubo que ser muy tácticos. Reestructuración maltesa: Cronograma y costes La solución: Aplicamos una doble estrategia: Track 1: Constitución inmediata en Malta – Mes 1: Creación de la holding maltesa (Stefan Holdings Limited) – Mes 2: Sustancia, director local nombrado – Mes 3: Canje fiscalmente neutral según UmwStG Track 2: Preparar el exit en paralelo – Meses 4-6: Due diligence con el comprador – Meses 7-9: Negociación contractual – Mes 12: Cierre (justo a los 12 meses) Estructura concreta: Stefan (Múnich) | | 60% participaciones | Stefan Holdings Limited (Malta) | | 60% participaciones | Tech-GmbH (Múnich) Costes de la reestructuración: Concepto Único Anual Constituir sociedad en Malta 3.500€ – Asesoría fiscal Alemania 15.000€ – Servicios corporativos Malta 5.000€ 12.000€ Consultoría fiscal Malta 8.000€ 8.000€ Legal due diligence 12.000€ – Compliance – 5.000€ Total 43.500€ 25.000€ El paso decisivo: canje de participaciones El canje neutral conforme al § 21 UmwStG fue clave. Stefan cedió su 60% de la GmbH alemana a la holding y, a cambio, recibió el 100% de la maltesa. Implicación fiscal en Alemania: 0€ (canje neutro), pero debe mantener las participaciones de la maltesa 7 años. Ahorro fiscal: Cifras y ROI reales El exit tras 12 meses: – Precio venta: 50 millones – Stefan: 60% = 30 millones – Capital Gains Tax Malta: 0€ (Participation Exemption) Estrategia de distribución: Stefan quiso 20 millones inmediato para su nueva startup y reservar otros 10 millones. Impuestos por distribución de 20 millones: – IS Malta: 35% = 7 millones – Devolución: 6/7 = 6 millones – Neto: 19 millones – Impuesto alemán dividendos: 26,375% sobre 19M = 5,01 millones – Stefan recibe neto: 13,99 millones Comparación: – Con Malta: 13,99 millones netos (de 20M distribuidos) – Sin Malta: 14,7 millones netos (de 20M venta directa) “Un momento”, pensarás, “¡sale peor con Malta!”. Es cierto, en la primera distribución. Pero Stefan todavía guardó 10M en su holding maltesa, a usar con flexibilidad. El cómputo final tras 3 años: Stefan fue distribuyendo los otros 10M en tres años, gestionando la progresividad, y usando la holding para nuevas inversiones. Resultado final: – Cargo fiscal total con Malta: 4,2 millones (14%) – Sin Malta: 7,9 millones (26,375%) – Ahorro: 3,7 millones – ROI de la estructura: 8.500% (3,7M / 43.500€) Ventajas según Stefan: – Flexibilidad en los dividendos (no paga todo de golpe) – Holding como vehículo para nuevas inversiones startups – Reputación internacional (clave para inversores americanos) – Seguridad jurídica UE Lecciones: 1. El timing es posible: Incluso con poco plazo, Malta funciona 2. Dividendos escalonados: Maximiza la ventaja fiscal 3. Re-inversión: La holding maltese facilita inversiones futuras 4. Costes de compliance: Los 25.000€/año se diluyen con el ahorro obtenido Venta de empresas en Malta 2025: Qué cambiará Las leyes fiscales no son inmutables. Lo que hoy vale, mañana puede cambiar. Por eso, veamos el futuro: ¿Qué novedades vienen en Malta y cómo anticiparte? Reformas fiscales UE: BEPS y el impuesto mínimo Llega el impuesto mínimo OCDE Desde 2024, los grandes grupos multinacionales deberán tributar un mínimo del 15%. Esto afecta a Malta, pero menos de lo que se teme. ¿Implicaciones para Malta? – Solo para grupos con facturación superior a 750M€ – Malta implementará un top-up tax hasta el 15% – El sistema de devolución 6/7 se mantiene – La carga efectiva sube del 5% al 15% solo en grandes grupos Efectos en los exits típicos: Para la mayoría de startups, nada cambia. El impuesto mínimo sólo afecta a grandes multinacionales. Un exit de 50M queda fuera. BEPS Action 6: Treaty Shopping La OCDE endurece las reglas anti-abuso en tratados fiscales. Principal Purpose Test (PPT): Sólo se mantienen los beneficios por tratados si la estructura no tiene por objetivo único el ahorro fiscal. Cómo la estructura sigue cumpliendo: – Documenta bien los motivos económicos de estar en Malta – Evita estructuras sólo fiscales y sin actividad real – Usa Malta como verdadera holding y plataforma de gestión Nuevos requisitos de “sustancia” en 2025 Malta endurece las reglas Ya se ha anunciado un mayor rigor en sustancia a partir de 2025, sobre todo para holdings pasivas. ¿Qué cambiará exactamente? Economic Substance Test: – Al menos dos empleados cualificados en Malta – O: comprobación de dirección y control en Malta – O: realizar actividad económica real desde Malta Indicadores de sustancia suficiente: – Board meetings en Malta, al menos trimestral – Decisiones estratégicas tomadas en Malta – Director maltés con autoridad real – Contabilidad y compliance íntegra en Malta Más compliance = más coste: Las nuevas reglas supondrán +30-40% en gastos operativos. Pero, con el ahorro tributario típico, sigue saliendo muy rentable. Ajustes prácticos: – Mayor presencia en Malta, quizá empleados propios – Directores locales mejor preparados – Mejor documentación de decisiones de negocio Efecto Brexit en las estructuras UK-Malta El tratado UK-Malta sigue vigente Brexit o no, el convenio fiscal Reino Unido-Malta sigue activo. Para empresarios británicos, Malta sigue atrayendo. Nuevas oportunidades tras Brexit: – Empresas UK buscando acceso UE mediante Malta – Malta como puerta de entrada a la UE para ingleses – Crece demanda de estructuras Malta por firmas británicas Non-Dom Status de Malta aún más atractivo: El estatus “non-domiciled” permite tributar solo renta generada en Malta. Una combinación muy poderosa bien estructurada. Estructura exit UK-Malta: Empresario británico (Malta Non-Dom) | Malta Holding Company | UK Operating Company En este set-up: – Los beneficios del UK-OpCo viajan como dividendos a Malta – En Malta solo 5% de tributación efectiva – No hay impuestos malteses en renta extranjera si eres non-dom – En el exit: plusvalía exenta en Malta Más compliance tras Brexit: La burocracia aumentará, pero las ventajas fiscales siguen. Los empresarios británicos deben contar con costes de cumplimiento mayores. Mi previsión para 2025: Malta seguirá como jurisdicción exit top-UE, pero será más cara. El impuesto mínimo afecta solo a big corporates; las nuevas exigencias de sustancia, a todos. Prevé 40-50.000€/año para estructuras full compliance en Malta tras 2025. La estrategia: Si planeas exit en 2-3 años, ahora es el momento para Malta. Las normas actuales son más favorables que las de 2025+. Preguntas frecuentes ¿Una estructura en Malta siempre es adecuada para la venta de una empresa? No, en absoluto. Solo tiene sentido a partir de un volumen de venta de unos 5-10 millones, si dispones de entre 18 y 24 meses de margen y estás dispuesto a asumir costes anuales de compliance de 25.000-40.000€. En ventas menores o con mucho menos plazo, el coste supera al beneficio. ¿Cuánto tarda en estar operativa una holding en Malta? Necesitas al menos 12 meses entre la transferencia de participaciones y el exit para beneficiarte fiscalmente. Lo habitual: 3-6 meses de puesta en marcha y creación de sustancia, luego 12 meses de espera. En total, planifica mínimo 18 meses. ¿Tengo que mudarme a Malta para la holding? No, no es necesario mudarse. Pero sí debe haber sustancia real: un director local, juntas de dirección en Malta, y decisiones de gestión bien documentadas allí. Unas visitas de negocios al año suelen bastar. ¿Qué pasa si Malta cambia sus leyes fiscales? Como miembro de la UE, Malta no puede cambiar leyes de forma arbitraria. Las grandes reformas suelen tener periodos transitorios de varios años. El sistema de devolución 6/7 lleva más de dos décadas y es fundamental en Malta. ¿Malta es reconocida internacionalmente o vista como paraíso fiscal? Malta no consta en la lista negra de la UE de jurisdicciones no cooperativas y cumple todos los estándares OCDE. Es plenamente CRS-compliant y comparte información automáticamente. Bancos e inversores internacionales tratan Malta igual que cualquier jurisdicción de la UE. ¿Puedo trasladar mi GmbH alemana a Malta? Teóricamente es posible, pero raramente aconsejable. El traslado genera un “exit tax” en Alemania. Suele ser mejor crear una holding en Malta sobre la GmbH existente, mediante canje fiscalmente neutro. ¿Cuánto cuesta realmente una Malta-Exit-Structure? El set-up: 40.000-60.000€ único. Costes recurrentes: 25.000-40.000€ al año (subiendo). Pero en un exit de 50 millones, normalmente el ahorro fiscal ronda 3-8 millones — el ROI es espectacular. ¿Funciona Malta también con asset deals y no share deals? Sí y no. La Participation Exemption sólo aplica a ventas de participaciones, no de activos. En asset deals pagas el IS de Malta (5% efectivo con devolución). Aún así, suele ser mejor que tributar en Alemania. ¿Cómo afecta el impuesto mínimo de la UE desde 2024? El mínimo 15% solo se aplica a grupos con más de 750M€ de facturación. Los exits de startups no están afectados. Malta adaptará el sistema, pero no habrá cambios relevantes en las estructuras normales de exit. ¿Cuál es el error más grave con las estructuras maltesas? No crear suficiente sustancia y empezar demasiado tarde. Muchos creen que es un “arregla rápido” en tres meses. No lo es. Se necesita actividad real y al menos 12 meses. Sin esto, es inviable.
